8月27日晚间，上市34年的*ST康佳A发布重磅公告线上靠谱正规配资，公司董事会审议通过主动退市方案，拟撤回A、B股在深交所上市交易，转至全国股转系统退市板块挂牌转让。消息迅速引发资本市场、家电行业和广大股民热议。许多网友感慨童年国民品牌的落幕，大量持仓投资者面临资产缩水难题。
公告刷屏各大社交平台后，#康佳拟主动退市#话题迅速发酵。有网友留言称，家中第一台彩电就是康佳，见证了品牌从市场顶流到退市边缘的全过程。也有网友表示，家里现在的彩电还是康佳，用了好几代，感慨曾被大家喜欢的品牌居然走到了今天。不少股民直言难以接受，一路加仓一路亏损，如今股价徘徊在2元区间，资产大幅缩水。二级市场行情直观反映了投资者损失：*ST康佳A最新股价仅2.44元，而本次主动退市设置的A股现金选择权行权价为2.48元，仅小幅高于现价，大量早年高位入场的投资者亏损幅度超50%。多位散户吐槽，多年持仓不仅没有收益，还持续承担股价下跌和退市流动性枯竭的双重损失，即便选择现金行权，也无法挽回前期大额浮亏。
康佳的陨落并非孤例，其走到主动退市这一步，并非短期暴雷，而是2019年以来持续恶化的财务状况长期积累的结果。2019年至2025年间，康佳扣非净利润连续15年为负，主业家电持续失血，跨界赛道只投入不盈利，多重财务风险集中爆发，彻底丧失保壳空间。2019年至2021年期间，康佳走多元化路线，营收虚增但利润微利。2019年康佳正式落地半导体业务，推出“科技+产业+园区”扩张模式，大举布局产业园区、供应链贸易、新材料等赛道。虽然公司营收短暂冲高，但新增业务毛利率极低，供应链业务毛利率不足1%，园区项目持续投入未见回报，彩电主业研发投入持续缩减，主业盈利能力持续弱化。
2022年至2024年期间，康佳亏损逐年扩大，资金链承压情况已现端倪。期间归母净利润连续大额亏损，分别亏损14.7亿元、21.64亿元、37.26亿元，三年累计亏损超73亿元。大量园区项目、股权投资形成低效资产，应收账款坏账、存货跌价风险持续累积，资产负债率逐年攀升，公司只能依靠融资维持经营。直至2025年，康佳财务彻底崩盘，全年营收98.35亿元，同比下滑11.51亿元，归母净利润巨亏125.82亿元，当年计提76.97亿元资产减值，年末归母净资产跌至-60.83亿元，资产负债率突破126%，正式资不抵债，股票被实施退市风险警示。
截至2026年上半年，康佳经营情况未见好转，半年报显示公司营收38.52亿元，同比下滑26.6%，归母净利润继续亏损1.73亿元，净资产负数缺口未能修复。根据上市规则，若2026年末净资产持续为负，公司将被强制摘牌。为此，董事会决议主动退市，提前设置现金选择权缓冲投资者损失。
康佳本次主动退市虽配套异议股东现金保护机制，但中小投资者权益受损已成既定事实。主要损失包括流动性断崖式缩水和账面深度亏损。若股东大会通过退市方案，股票将从主板转入老三板交易，交易频次大幅降低，成交活跃度锐减，普通散户很难快速抛售持仓，资产变现难度陡增。2019年后公司业绩持续走弱，股价长期震荡下行，2026年被叠加退市风险警示后多次触及跌停，高位入场投资者浮亏严重。
四川蓉城律师事务所高级合伙人、管委会主任王劲夫表示，本次康佳主动退市属于市场化退市，无财务造假、违规披露等违法情形线上靠谱正规配资，投资者无法适用证券代表人诉讼索赔。他建议短期减损优先选择现金选择权，A股行权价2.48元/股高于当前市价，股权登记日为9月22日，限售、冻结质押股份无法行权，投资者需按时完成申报。其次，可在退市前二级市场卖出持仓；不建议持股转入老三板，该渠道交易频次低、资产易大幅缩水。王劲夫建议投资者即刻留存完整交易对账单、违规公告、监管函等全部证据，持续跟进证监会调查动态，尽早咨询证券专业律师，同步权衡止损与维权方案。
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